포트폴리오 이론

1) 포트폴리오이론 (portfolio)이론의 개념
투자자는 하나에 집중했을 때 발생할 수 있는 불확실성을 제거하기 위해 여러 개의 자산을 소유함으로써 분산투자를 하는데, 이러한 여러 종류의 자산의 조합 또는 집합을 포트폴리오라고 한다. 포트폴리오 이론은 투자자가 한 종류의 자산에 투자함으로써 발생할 수 있는 위험을 제거하기 위해 여러 종류의 자산에 분산투자하여 안정된 편익을 획득하도록 하는 자산관리의 방법 및 원리를 말한다.

 

2) 포트폴리오의 수익 － 포트폴리오의 기대수익률
포트폴리오의 기대수익률은 포트폴리오를 구성하는 개별 자산들의 기대수익률을 구성비율로 가중평균한 값이다.

 

3) 포트폴리오의 위험
부동산투자에 수반되는 위험은 체계적 위험과 비체계적 위험으로 구분할 수 있다.
① 체계적 위험(systematic risk): 어떤 자산의 총위험 중 시장 전체적인 움직임의 불확 실성 때문에 발생하는 것으로, 전체 시장에 영향을 미치는 위험을 말한다. 이는 분산 투자로써 제거되지 않으므로 분산불가능위험 또는 피할 수 없는 위험이라고 한다.
② 비체계적 위험(nonsystematic risk): 시장의 전반적인 움직임과는 무관하게 개별 자산에 국한하여 영향을 미치는 위험을 말한다. 이는 투자자금을 여러 자산에 분산투 자함으로써 제거될 수 있으므로 분산가능위험 또는 피할 수 있는 위험이라고 한다.

총위험 ＝ 체계적 위험 ＋ 비체계적 위험