부동산학75 포트폴리오 이론 1) 포트폴리오이론 (portfolio)이론의 개념 투자자는 하나에 집중했을 때 발생할 수 있는 불확실성을 제거하기 위해 여러 개의 자산을 소유함으로써 분산투자를 하는데, 이러한 여러 종류의 자산의 조합 또는 집합을 포트폴리오라고 한다. 포트폴리오 이론은 투자자가 한 종류의 자산에 투자함으로써 발생할 수 있는 위험을 제거하기 위해 여러 종류의 자산에 분산투자하여 안정된 편익을 획득하도록 하는 자산관리의 방법 및 원리를 말한다. 2) 포트폴리오의 수익 － 포트폴리오의 기대수익률 포트폴리오의 기대수익률은 포트폴리오를 구성하는 개별 자산들의 기대수익률을 구성비율로 가중평균한 값이다. 3) 포트폴리오의 위험 부동산투자에 수반되는 위험은 체계적 위험과 비체계적 위험으로 구분할 수 있다. ① 체계적 위험(sys.. 2025. 5. 3. 부동산 투자의 위험과 수익 ① 일반적으로 투자자들은 위험을 회피하고자 한다. 따라서 위험수준이 높은 투자대 상에 투자자들로 하여금 투자하도록 하기 위해서는 높은 요구수익률이 보장되어야 한다. 그 결과 위험수준이 높은 투자대상의 요구수익률은 위험수준이 낮은 투자 대상의 요구수익률보다 높게 된다. ② 투자대상 중 국채와 같이 위험이 없는 무위험자산에 대한 수익률을 무위험률 또는 무위험이자율이라고 한다. 모든 투자대상의 요구수익률은 시간에 대한 대가인 무위 험률과 그 투자대상이 갖는 위험에 대한 대가인 위험할증률을 합한 것이다. 이때 위험할증률이 가산된 요구수익률을 위험조정률(risk-adjusted rate)이라고 한다. 요구수익률 ＝ 무위험률 ＋ 위험할증률 위험조정률 → 위험조정률[무위험률]위험(risk)이란 부동산투자에서 예.. 2025. 5. 1. 부동산 투자의 수익률과 결정 1) 부동산 투자의 수익률수익률(rate of return)이란 투하자본에 대한 순수익의 비율을 말하며, 이는 투자 의사결정에 있어 가장 중요한 변수 중 하나이다. 수익률에는 요구수익률, 기대수 익률, 실현수익률 등이 있다. ㉠ 요구수익률(required rate of return): 투자에 대한 위험이 주어졌을 때 투자자가 대상부동산에 투자를 결정하기 위해 보장되어야 할 최소한의 수익률로, 필수수익률·외부수익률·투자의 기회비용*이라고도 한다. [기회비용(opportunity cost)]어떤 것을 선택함으로써 포기한 다른 대안들 중 최선의 대안으로부터의 혜택을 말한다. ㉡ 기대수익률(expected rate of return): 어떤 투자대상으로부터 투자로 인해 기대되는 예상수익률이다. ㉢ 실현수익률(r.. 2025. 4. 30. 부동산 투자의 위험 1) 위험의 개념과 측정 ① 위험이란 어떤 투자안으로부터 얻게 될 결과에 대해 불확실성이 존재함으로써 발생하는 변동성, 즉 투자수익이 기대치를 벗어날 변동가능성을 의미한다. 어떤 투자로부터 얻을 실제수익률과 기대수익률 사이에 편차가 클 것으로 예상되거나 그편차의 발생확률이 클 것으로 예상된다면, 그 투자는 위험이 크다고 할 수 있다. ② 기대수익률과 위험은 각각 평균(mean)과 분산(variance)으로 나타낸다. 평균이란 투자로부터 예상되는 수익률을 평균개념인 기대수익률로 나타내는 것을 의미하고, 분산이란 투자의 위험을 그 투자로부터 예상되는 수익률의 분산도(dispersion)로측정함을 의미한다. 이때 투자수익률의 분산도를 나타내는 대표적인 통계량으로 분산과 표준편차를 들 수 있는데, 분산은 표준편.. 2025. 4. 29. 이전 1 2 3 4 ··· 19 다음 728x90
